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期市快讯
场外交易场所将逐渐集中清算?
发布时间:2015-08-06

场外交易场所将逐渐集中清算?

作者:许倩 来源:期货日报

    昨日,广州市金融局发布《关于促进广州场外市场交易场所规范发展的暂行办法(征求意见稿)》(下称征求意见稿),其中强调了成立于今年3月的广州商品清算中心(下称广清所)要发挥对场外交易场所风险防范、信用增进、辅助监管的作用。

  据记者了解,广清所计划于今年12月正式上线清算系统,在2016年年底将广州市内的合规交易场所全部纳入系统,然后覆盖广东省其他城市,特别是珠三角集聚地带的交易场所。
  清算中心有助规避场外市场风险
  广清所总经理李杰在接受期货日报记者采访时表示,广清所的清算系统会在2016年上半年发展成型,当年下半年趋向成熟。
  “目前,场外交易场所主要存在三类风险,分别是资金不受监控的风险、信用风险以及对会员单位和客户的管理风险。”李杰说,随着大量资本涌向各类交易场所,行业内参与主体繁多,“金子少,杂草多”的乱象不利于发展。
  据其介绍,广清所的定位包括三项:一是作为辅助监管平台,通过收集数据来做好风控;二是做好信用登记,在仓单抵押融资等业务上防范好供应链金融风险;三是在鼓励企业保值和跨境创新的条件下,支持交易场所创新设计场外衍生品和服务。
  大宗商品场外市场专家钟帮武表示,广清所如此受到重视,说明广州市发展场外交易场所以保障资金安全为首要前提。由政府监管、清算中心托管,确保了客户的资金安全。实行统一结算对场外交易场所长期健康发展来说是好事。
  征求意见稿显示,对于依法新设并通过国务院清理整顿各类交易场所部际联席会议验收、采用公司制组织形式,注册资本应实缴且不低于3000万元,其中货币出资额不低于50%的场外交易场所,在加入行业协会接受行业自律管理,并纳入广清所清算系统后,鼓励在风险可控、统一清算的基础上,按照“交易、托管、清算、仓储”分离原则探索开展场外衍生品交易试点,并报广州市金融局备案。
  对于场外交易场所如何更有序地参与场外衍生品交易试点,征求意见稿明确要求,其交易资金应在广清所指定的托管银行进行第三方存管,不得侵占、挪用交易资金。同时,建立完善的仓单管理及交收机制,符合广清所登记标准的仓单可在广清所进行登记,交易数据交由广清所进行备份。
  目前广州地区的交易场所数量不少,但运作较为成功的不多。钟帮武认为,广清所发挥作用后,会推动广州地区场外交易场所的发展,使其在试点、创新方面有更大作为。
  有专业人士认为,统一清算对于避免场外交易市场一些为人诟病的乱象具有重大意义。大宗商品市场专家、雨凡投资咨询有限公司总经理侯凡春表示,国内场外交易场所的资金总体上缺乏有效监管,统一清算会将管理客户保证金账户的权利从交易场所转至结算中心,这有助于避免一些交易场所与银行之间潜在的利益输送行为。
  “为了留住交易场所这类大客户,一些银行名义上是第三方托管,暗地里却为交易场所开辟通道,使其能够转移客户保证金,清算中心则不会与银行进行这种合作。”侯凡春说。
  然而,也有市场人士认为,场外交易场所进行统一结算也存在负面效应,比如人为隔断了散户和机构户的联系,并有可能限制市场的流动性和规模。对此,侯凡春认为,对于场外交易场所的监管,要在流动性和安全性之间做好平衡。
  多地推区域性清算中心  利益平衡问题待解
  目前,除了上海清算所(下称上清所)直属央行外,其他的清算中心多是以省级金融办名义批复成立的区域性清算中心。
  2014年1月,由江苏省金融办推动、9家交易场所参股组建的江苏交易场所登记结算有限公司(下称江苏结算公司)正式成立,在相关文件指导下,江苏结算公司去年10月已与部分会员单位、合作银行签署了保证金托管权转移协议。
  同年12月末,天津商品交易清算所有限公司(下称天津清算所)成立,注册资本金1亿元,但目前尚未开业。有知情人士称,天津清算所虽然非天津市金融办推动批复,但其负责人刘宁为天津市金融办前副主任。
  这位人士称,目前北京、山西、山东、湖北、江西等地区都在筹备清算中心。
  对于各地的区域性清算中心,钟帮武表示,其发挥的作用基本相同。上述知情人士告诉记者,虽然上清所处于央行体系,但目前也想拿下上海市各交易场所的清算业务。近日,上清所宣布对上海自贸区大宗商品现货市场提供资金清算结算服务。首批与上清所完成对接的机构有第三方仓单公示平台和两家大宗商品现货交易平台。中国银行等4家商业银行作为首批现货清算成员参与业务。
  据了解,目前各场外交易场所的创收来源主要包括手续费、会员席位费、品种上市费等,保证金利息收入也比较重要的一部分。李杰表示,广清所托管保证金的利息收入将全部返还,此举旨在“把蛋糕做大”。
  候凡春认为,虽然交易场所的既有利益得以维护,但其沉淀资金的转移会更多地涉及省级和市级政府之间的利益博弈,比如市级政府可能不愿意将其区域银行内托管的保证金转至其他银行。因此,清算中心相关工作的推进,可能不会如想象中的容易。
 

 

 


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