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期市快讯
多措并举推动衍生品市场国际化
发布时间:2015-11-26
 

作者:阙燕梅 来源:期货日报

“我国原油进出口权正在逐步放开,未来包括成品油、天然气和其他大类工业品进出口也会逐步放开。在进出口放开的同时价格风险也会暴露出来,相关企业规避价格风险的需求将大幅增加。因此,国内衍生品市场有望迎来发展的春天。”在24日举行的第六届期货机构投资者年会上,中国石油经济技术研究院石油市场研究所副所长陈蕊说。
  目前国内原油期货正在积极筹备中,国内原油进口企业在不久的将来可以利用其管理价格风险。“原来炼油企业如果要利用原油期货做保值,只能在国外做,国内没有相关的工具,这样很多风险是不可控的。”他表示。
  “未来国内衍生品市场应推出更多的国际化品种,目前准备推出的原油期货定位非常好,首先得是国际化的品种,能够吸引国际投资者参与,这样中国才有可能在国际原油定价中有一定话语权。”陈蕊说。
  不过,在新加坡大华黄金与期货有限公司CEO Matthew Png看来,目前国内的衍生品种类还不够丰富,一定程度上影响了衍生品市场国际化的步伐。“要打造国际化的衍生品市场,首先要做到产品多元化。只有当国内的期货市场成熟之后,才能吸引国际投资者参与,国际化的道路才会走得更稳健。”Matthew Png说,比如国际市场有利率、外汇期货等产品,使企业在套保的过程中有比较丰富的避险工具。国内市场应该也可以做到,而且应该大刀阔斧地去做,只有提供更多的产品,国际投资者才会更有信心到国内来参与。
  “目前国际投资者最担心的是游戏规则的改变。我们公司是欧美多家交易所的清算会员,之所以参与进来,最主要是因为我们清楚它的游戏规则、法规和监控。”Matthew Png称,市场参与者必须要对相关国家和地区的监管、风控有深入的了解,如果在不了解的情况下盲目参与,有可能会把自己推向一个非常危险的境地。
  他举例说,比如国内期货公司在“走出去”的过程中,不仅要获得国外交易所的会员资格,而且必须注意时差的问题。在美国、欧洲市场交易时段,亚洲客户可能在休息,而美国、欧洲市场一旦临时提高保证金,期货公司就必须为客户解决这方面的问题,否则可能会受到监管机构的处罚。
  平安道远投资管理(上海)有限公司副总经理瞿立杰认为,国内的衍生品市场要走向国际化,可能需要具备更有前瞻性的监管和发展思路,比如对创新和交易要有更有效的监管,而这恰恰是目前比较缺乏的。对于对冲基金的监管,在美国有一系列的监管法规,在中国内地这方面还不完善。
  在上海市期货同业公会副会长卢大印看来,期货从业人员以及市场参与者的能力也需要提升。“否则我们与国际高手同台竞技,武器只能是小米加步枪,衍生品市场开放给我们带来的压力也会比较大。”他说。

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